Aktuelles

Sehr geehrte Investoren, 

sehr geehrte Interessenten,

ich begrüße Sie recht herzlich zum Managerkommentar für den Berichtsmonat April für den Hard Value Fund. Ihr Fonds für finanzielle Nachhaltigkeit.

Der April startete mit einem Paukenschlag, ausgelöst durch die Zollankündigungen von US-Präsident Donald Trump, und schickte die Märkte auf Talfahrt. Selten in der Geschichte gab es einen derart starken Abverkauf an den Kapitalmärkten. Vor allem die ständig wechselnden Aussagen zur Außenhandelspolitik haben die Volatilität an den Märkten auf neue Höchststände getrieben. Deutliche stabilisierungsversuche konnten erst mit Beginn der Berichtssaison erreicht werden.

Auch in diesen sehr anspruchsvollen Märkten konnte der Hard Value Fund seine Stabilität unter Beweis stellen und sich sowohl in der Abwärts- als auch Aufwärtsdynamik des Marktes bewähren. Nach unserer quantitativen und qualitativen Analyse reduzieren wir in stark fallenden Märkten unsere Kassenquote deutlich und erhöhen sie in steigenden Märkten wieder. So hatten wir im Tief eine Kassenquote von rund 1 % und liegen zum Ende des Berichtsmonats wieder bei einer Kassenquote von rund 8 %.

In der aktuellen Berichtssaison konnte der Hard Value Fund ebenfalls überzeugen, und die Ergebnisse unserer bisher allokierten Unternehmen liegen im Rahmen unserer Erwartungen. Trotz der soliden Ergebnisse wurden Unternehmen wie Pandora in der Erholungsphase verkauft, da Geschäftsmodelle, die besonders unter der Zollpolitik leiden, allgemein reduziert wurden.

Weiterhin hatten wir Zukäufe in Unternehmen wie Allianz, Deutsche Börse und Philip Morris. Starke Geschäftsmodelle, die sich wenig von der Zollpolitik beeinflusst werden, sind nach unserer Analyse ganz klar im Vorteil.

Wir agieren jederzeit risikoadjustiert und sehen in unserer quantitativen und qualitativen Analyse erste Anzeichen einer möglichen US-Rezession. Da diese aber politisch motiviert ist, könnte sie auch relativ schnell wieder abgewendet werden.

Unser Sektor Atom- und Fossilenergie sowie Mining ist verhältnismäßig über die letzten Monate reduziert worden, während unser Sektor Gold & Goldmining im gleichen Zeitraum gewachsen ist. Wir bewerten jedes Unternehmen im Hard Value Fund nach unserer Analyse und bewegen uns immer innerhalb unseres Fair Value. Wenn ein Unternehmen diesen Wert überschreitet und zu einer Überbewertung neigt, haben wir in der Vergangenheit das Unternehmen verkauft und wieder allokiert, wenn dieses unseren Kriterien entsprach.

Entwicklung: R-Tranche YTD +10,04% seit 01.01.2023 +34,92% / I-Tranche YTD +10,02% seit 01.01.2023 +37,55% / S-Tranche YTD +11,37% seit 01.01.2023 +42,24%.

Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.