Aktuelles

Sehr geehrte Investoren,

sehr geehrte Interessenten,

ich begrüße Sie recht herzlich zum Managerkommentar für den Berichtsmonat April für den Hard Value Fund. Ihr Fonds für finanzielle Nachhaltigkeit.

Während die Börsen aktuell die robusten Gewinne der laufenden Berichtssaison feiern und bestehende Makrorisiken dabei zunehmend in den Hintergrund treten, bleibt für uns die reale Bewertung der Unternehmen der entscheidende Maßstab. Insbesondere der Halbleitersektor fungiert derzeit als Motor der Marktrallye. Doch selbst wenn Spitzenreiter wie Intel Kursanstiege von weit über 100 % verzeichnen, lassen wir uns nicht von der allgemeinen Euphorie mitreißen. Trotz der intensiven öffentlichen Debatte um das Unternehmen erfüllt Intel aktuell nicht die strengen quantitativen Anforderungen unseres Hard Value Fund. Wir folgen dem Grundsatz, überhitzten Kursen nicht hinterherzulaufen, wenn die fundamentalen Kennzahlen das Risiko-Rendite-Profil nicht rechtfertigen.

Im Gegensatz dazu spiegelt SK Hynix unsere Value-Philosophie vollumfänglich wider. Aufgrund der überzeugenden Substanz haben wir diesen Wert zu einer vollwertigen Position in unserem Portfolio ausgebaut. Gemeinsam mit Unternehmen wie KLA zählt dieser Bereich inzwischen zu unseren sechs größten Sektoren und wird aufgrund seiner signifikanten Größe nun separat ausgewiesen.

Dieser selektive Ansatz ist essenziell: Wenn ganze Branchen durch Trends wie künstliche Intelligenz massiv nach oben gezogen werden, ist der Blick auf das Einzelunternehmen entscheidend. Ein positiver Sektortrend allein garantiert kein attraktives Chancen-Risiko-Verhältnis für jedes darin gelistete Unternehmen.

Dass sich Beständigkeit auszahlt, zeigt sich auch an unserem Engagement bei Rolls-Royce. Das Luftfahrt- und Verteidigungsunternehmen konnte mit seinen aktuellen Zahlen erneut überzeugen und seine ambitionierten Jahresziele bestätigen. Wir sind bereits seit über drei Jahren investiert. Solange die Konstanz der Kennzahlen gewahrt bleibt und die Aktie weiterhin unter unserem berechneten Fair Value notiert, bleibt das Unternehmen ein fester Bestandteil des Hard Value Funds. Wir setzen weiterhin auf Fakten statt auf Momentum – für eine langfristig solide Strategie.

Im aktuellen Berichtsmonat konnte sich der Hard Value Fund nicht besonders stark abheben.

Die genaue Performance können Sie den eingeblendeten Kennzahlen entnehmen:

– R-Tranche: -0,03 % im Monat, +9,22 % seit Jahresbeginn, +70,32 % seit Auflage

– I-Tranche: +0,01 % im Monat, +9,36 % seit Jahresbeginn, +74,33 % seit Auflage

- S-Tranche: +0,08% im Monat, +10,17 % seit Jahresbeginn, +84,17 % seit Auflage

Zum Stichtag beläuft sich unsere Kassenquote auf rund 12,5% und ist damit im Vergleich zum Vormonat wieder deutlich gestiegen. Wir haben die Erholung genutzt, um unsere Kasse aktiv aufzubauen. Unser verwaltetes Volumen im Fonds steigt weiterhin konstant und liegt zum Stichtag bei rund 47,2 Millionen Euro.

Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.