Aktuelles

Sehr geehrte Investoren,

sehr geehrte Interessenten,

ich begrüße Sie recht herzlich zum Managerkommentar für den Berichtsmonat Mai für den Hard Value Fund. Ihr Fonds für finanzielle Nachhaltigkeit.

Steigende Volatilität und ein zunehmender Verlust der Marktbreite prägten das Börsengeschehen im Mai besonders deutlich. Vor dem Hintergrund anhaltender geopolitischer Spannungen zwischen dem Iran und den USA sowie eines strukturell erhöhten Ölpreises konnten einzelne KI-Unternehmen deutlich dominieren. Dabei scheinen sie von klassischen Bewertungsmaßstäben weitgehend losgelöst zu agieren. Wenn jedoch Märkte zunehmend von einzelnen Sektoren getragen werden, wachsen auch die Risiken für spürbare Rückschläge.

In unserem Hard Value Fund ist der Halbleitersektor weiterhin durch zwei Unternehmen vertreten: KLA Corporation sowie SK Hynix. SK Hynix ist derzeit nicht nur unsere größte Position im Fonds, sondern hat auch das höchste Beta. Um unsere Risiko-Rendite-Parameter weiterhin einzuhalten, haben wir diese Position bereits um 50 % reduziert.

Durch den Zukauf der Aktie der Deutschen Börse hat unser Sektor „Finanzinstitute” wieder eine ausweisungsfähige Gewichtung erreicht. Er ist nun zusammen mit Banco Santander, Allianz und Deutsche Börse im Hard Value Fund vertreten.

Eine Aufstockung gab es zudem im Sektor Luftfahrt und Verteidigung. Nach den Kursrückschlägen der vergangenen Zeit haben wir Rheinmetall auf Basis unserer quantitativen und qualitativen Analyse wieder zu einer vollwertigen 3-%-Position mit einem Kurs von 1.173 Euro aufgebaut. Das Unternehmen erfüllt weiterhin unsere Bewertungsparameter und hat sich in der Analyse erneut klar herausgestellt.

Das Unternehmen HCA Healthcare wurde verkauft, da sich die fundamentalen Kennzahlen deutlich verschlechtert haben, was zu einem erheblich niedrigeren fairen Wert geführt hat. Im Hard Value Fund agieren wir zu jedem Zeitpunkt aktiv und überprüfen unsere fairen Werte täglich, um Risiken durch Fehlbewertungen sowie starke Kursrückschläge konsequent zu minimieren.

Die genaue Performance können Sie den eingeblendeten Kennzahlen entnehmen:

– R-Tranche: +2,73 % im Monat, +11,99 % seit Jahresbeginn, +74,63 % seit Auflage

– I-Tranche: +2,75 % im Monat, +12,15 % seit Jahresbeginn, +78,77 % seit Auflage

- S-Tranche: +2,85% im Monat, +13,23 % seit Jahresbeginn, +89,28 % seit Auflage

Zum Stichtag beläuft sich unsere Kassenquote auf rund 11,0 % und ist damit im Vergleich zum Vormonat nahezu unverändert. Das verwaltete Volumen des Fonds wächst weiterhin konstant und erreicht zum Stichtag rund 50,3 Millionen Euro, ein weiterer Meilenstein in der Entwicklung des Hard Value Fund.

Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.