Hard Value Fund - R dist.
ISIN DE000A3D1ZP1
Patrick Grewe
Chief Investment Officer
News
On this page, Patrick Grewe, asset manager of the Hard Value Fund, publishes monthly insights into market developments and relevant changes in the fund.
With regular manager commentaries, you receive in-depth analyses on performance, opportunities and challenges in the market as well as our investment strategy for sustainable wealth creation.
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Managerkommentar Dezember 2023
für den Hard Value Fund
Sehr geehrte Investoren,
Sehr geehrte Interessenten,
ich hoffe, Sie hatten alle eine besinnliche Weihnachtszeit und sind gut ins neue Jahr gestartet.
Im Berichtsmonat Dezember hat sich die positive Entwicklung an den Börsen fortgesetzt. Grund hierfür waren insbesondere die seitens der FED bekräftigen Erwartungen an absehbar fallende Marktzinsen. Davon konnten besonders stark Werte profitieren, die auf geringe Refinanzierungszinsen angewiesen sind, beispielsweise Werte aus dem Immobilien- und Technologiesektor. So legte der Immobilienkonzern Vonovia im Berichtsmonat über 7% und in den letzten drei Monaten über 20% zu. Im Hard Value Fund sind derart (nach unseren Analysen) zinssensitive Unternehmen trotz dieses kurzzeitigen Momentums nicht enthalten. Gründe liegen unter anderem in den bilanziellen Bewertungen der Immobilien und hohen Schuldenquoten, die unserer Hard-Value-Strategie widersprechen.
Der Hard Value Fund hat im Berichtsmonat weiter zugelegt. Einen besonders starken Wertzuwachs erfuhr das Portfoliounternehmen Saab. Der schwedische Konzern ist führend bei der Entwicklung und Vermarktung von Verteidigungs- und Sicherheitssystemen und gewann aufgrund einer stabilen Auftragslage über 15% an Wert. Ebenfalls zweistellig legten die Rohstoffwerte Freeport-McMoRan und Teck Resources zu, welche ebenfalls im Hard Value Fund allokiert sind.
Für den Hard Value Fund sind neben fundamental soliden Kennzahlen und einer kontinuierlichen Dividendenrendite auch die Subtanzstärke der Unternehmen selbst von hoher Bedeutung sowie deren Fähigkeit, unabhängig vom Marktgeschehen dauerhaft solide Wertzuwächse zu generieren. Kurzzeitige Entwicklungen sind für die Analyse des Hard Value Fund von untergeordneter Bedeutung.
Langfristig solide Kennzahlen bilden das Fundament unserer branchenoffenen quantitativen und qualitativen Analyse. Damit zielen wir darauf ab, in jeder Marktphase solide bewertete Unternehmen mit geringer Volatilität und stabilen Cashflows zu allokieren.
Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.
Kind regards
Patrick Grewe
Your Asset Manager
Patrick Grewe